一、戶外LED大屏發展歷程
通過調研發現，中國戶外LED大屏發展歷程與中國房地產發展呈現高度關聯的關系，但由於其戶外和高影響力的原因，在技術發展上滯後於整體廣告行業技術發展。
1）1.0時代（1990年-2000年） 野蠻生長，規劃缺失
這個階段房地產啟動快速發展，房地產開發處於高速野蠻發展階段，逐漸形成城市商圈和城市主幹道。戶外廣告以噴繪、紙質燈箱等為主，後期逐漸出現早期LED設備。經營方主要手段就是最大限度地在城市核心商圈、交通主幹道等優質點位獲取媒體資源。
2）2.0時代（2000年-2007年）強勢拆除 規劃滯後
在經歷房地產第一波高速發展後，監管層面認識到過多的戶外媒體影響到整體城市形象，有瞭規劃的意識，開始對戶外媒體進行拆除。但是由於整體城市建設規劃概念未成熟，在媒體拆除過程也是行政命令式粗放拆除。在戶外媒體經營方層面，依舊為重資源輕經營的理念，出現一個建築即安裝戶外媒體，缺少媒體方面的規劃。但是由於經營能力的原因，運營方多為單體大屏經營，這個階段開始出現戶外LED大屏。
3）3.0時代（2007年-2010年） 集約粗放 規劃籠統
房地產行業經歷第二波高速發展，伴隨大量新城新區的出現，可用戶外媒體資源也大量出現。政府在城市建築方面已經有規劃的理念，但是在戶外媒體經營方方面，也有瞭跟隨建設規劃規劃媒體資源的概念，但是本質依舊是有資源就獲取，誰有更多資源誰就有市場話語權的理念。運營方多以長約方式不計代價獲取資源運營權，出現瞭跨區域媒體運營方，但是缺少精細化經營。由於城市發展過於迅猛，之前的所謂地標逐漸被新地標取代，資源價值下降疊加經營能力欠缺，資源逐漸成為經營方的負擔。典型案例是香榭麗傳媒。
4）4.0時代（2010年-至今）重視規劃 開始註重管理
房地產行業經歷造城運動和強政策管控後，發展進入相對平穩階段，政府城市建設規劃逐步成熟。戶外LED大屏也進入發展平穩期，經營方經歷3.0時代的發展，開始意識到經營媒體價值的重要性，經營方出現收縮戰場。之前跨區域的媒體經營方，逐漸退出部分變現不高的屏幕；多屏的媒體經營方，收縮為單屏或單城市運營。經營方更加註重屏幕經營，也在探索新型的合作形式，例如戶外LED大屏聯盟等。在資源獲取上，經營方更加謹慎，開始註重規劃，從整體經營、財務回報等層面評估資源是否獲取。
在這一時期，各地政府監管部門從城市整體規劃和風格角度，出臺戶外媒體限制政策，例如：
北京：除商業地塊外，非商業建成區將不再新增戶外廣告點位。
上海：公佈“戶外廣告設施設置陣地規劃”，外灘歷史風貌區（南京東路商業街除外），人民廣場部分區域，黃浦江、蘇州河部分沿岸區域等禁設戶外廣告。
寧波：對電子屏進行集中整治，未經行政許可擅自設置的戶外廣告電子屏、違反戶外廣告政策法規規定設置的戶外廣告電子屏將予以拆除。
蘭州：執法局按照市區文明城市創建要求，拆除2945處，近15萬平方米戶外廣告。
從屏幕運營方角度，行業發展已經逐漸成熟、主要城市的核心資源已經被全面開發，資源的爭奪已經不是核心目標，如何實現單屏的效益、收入規模和資源規模的進一步增長成為運營方核心目標。運營方正由比拼資源階段，向資源+運營+技術並重過渡。雖然資源的重要性在較長的一段時間內仍然占據主導地位，然而更高的屏幕質量、更好的視覺顯示效果以及更專業高效的運營，已經是運營方探索的方向。
二、當前戶外LED大屏運作模式
戶外LED大屏市場規模沒有明確的統計數據，市場主要玩傢在2018年的公開年報收入分別為：鳳凰都市傳媒收入8.23億港元、鬱金香傳媒收入5.1億元、聯動文化5.7億元。據此推算，整個戶外LED大屏市場規模在40-50億元。
戶外LED大屏商業模式為獲取廣告媒體資源，通過向廣告主提供媒體服務，獲取廣告收入。戶外LED大屏商業經營鏈路如下圖：
1. 資源供給
目前市場上的戶外LED大屏類型分為兩類：
建築景觀：硬件為柵格LED，多為全樓體外立面展示。展示形式多為燈光秀為主。受限於顯示清晰度和樓體形狀，展示內容多以文字為主。
廣告LED屏幕媒體：硬件為大面積的LED屏幕，展示形式為常規品牌廣告展示。展示內容以圖片、視頻為主。
在資源分佈位置上看，分為城市商業辦公區建築景觀、城市商業區建築廣告媒體、城市主幹道建築廣告媒體。
從資源權屬角度，資源的場地產權、屏幕所有權和屏幕經營權被切割，分為幾種情形：
建築業主持有場地產權和屏幕所有權：業主方自建屏幕，擁有場地產權和屏幕所有權。但是業主方不一定持有屏幕經營權。
經營方持有場地產權和屏幕所有權：經營方與業主簽署長約租賃場或購買場地使用權，出資建設屏幕，擁有屏幕所有權，從事自主經營。
經營方持有屏幕經營權：經營方從屏幕所有方購買屏幕經營權，隻擁有廣告經營權。
2. 資源經營
資源的經營方根據資源權屬的情況主要有幾種合作形式：
1）建築業主方自建屏幕，業主方自建廣告媒體公司經營，自負盈虧，例如京城傳媒。
2）建築業主方租賃場地使用權，廣告媒體公司出資建設屏幕並自主經營，媒體公司向業主方支付場地使用費用，例如鳳凰都市傳媒。
3）屏幕設備廠商持有屏幕所有權，自建廣告公司經營，向場地方支付或不支付場地使用費，例如聯建光電和聯建文化傳媒。
4）屏幕所有方外包給專業廣告公司經營，專業廣告公司向屏幕所有方支付屏幕使用費用。
資源依附的建築具有建築價值和區域價值，但不會直接給媒體資源本身帶來價值。經營方從以下方面經營資源：
1）傳統戶外廣告媒體形式經營
包裝點位資源的地理位置特點，售賣點位資源的廣告時段獲取收入。
2）以視頻媒體方式經營
電子化的LED大屏具備多端同時發佈、廣告位時段選取和控制的技術能力。運營方以視頻媒體或電視媒體的形式運營屏幕，向廣告主提供多樣化的時間產品，即將視頻網站、電視廣告的形式再復制到大屏。在這種經營形式和理念下，經營方不是考慮位置價值，而是在做這塊屏幕前的流量，提升這個媒體屏幕的流量價值。例如鳳凰傳媒結合鳳凰衛視內容，在其屏幕上固定播放城市聯播網新聞內容；視窗互聯以視頻內容運營的方式，將手機端常見的互動形式移植到大屏上，從而提升時段價值。
3. 廣告主
廣告主在戶外LED大屏投放廣告，實質上不是因為想營銷大屏覆蓋的人群，而是為瞭話題制造。這些在附著地標建築之上的大屏發佈的廣告，本身自帶關註度和話題熱點，走過路過的觀眾，把這些規模浩大、新鮮有趣的廣告拍照並上傳至社交網絡，結合各類媒體平臺造勢，從而引發瞭二次傳播關註。
廣告主在LED大屏投放廣告，不僅僅是對大屏在地理位置的認可，而是把大屏或大屏附著的建築做為當地甚至全國、全球范圍內的獨特IP。最典型的案例是紐約時代廣場納斯達克大屏，該屏世界中心的IP形象，使廣告主在該屏投放後，立刻啟動線上媒體傳播造成影響力和關註度，而不是影響納斯達克大屏前的人。為此，納斯達克大屏廣告售賣最小單位為次，並提供現場拍照服務（收費），中國微商群體特別愛用這個媒體做為宣傳爆點。