一、什麼是高頻交易（High frequency trading）？
按照字面的意思，高頻交易是指以很高的頻率進行交易，但至今依然沒有一個對於高頻交易的統一的、公認的、明確的定義，美國證券交易委員會（SEC）的最終描述也隻是5個特性。
● 使用超高速的復雜計算機系統下單
● 使用 co-location 和直連交易所的數據通道
● 平均每次持倉時間極短
● 大量發送和取消委托訂單
●收盤時基本保持平倉(不持倉過夜)
二、高頻交易做市商 Virtu 的創辦人是誰？
2017年2月3號，美國國防部證實美國總統特朗普提名的陸軍部長——退役軍人兼高頻交易企業 Virtu Financial創辦人維奧拉(Vincent Viola)，放棄接受提名。
維奧拉是紐約商品交易所(NYMEX)前主席，也是電子交易的領袖。他所創辦的 Virtu Financial是全球最大的高頻交易做市商。
我們今天就一起來簡單瞭解和認識一下Virtu。
三、Virtu是誰？
Virtu是全球最大的高頻做市商之一。交易領域橫跨股市、商品、外匯、期權和債市等固定收益市場，為全球34個國傢的225餘傢交易所，商品和暗池(dark pool)提供流動性。業務總部坐落在紐約，在北美德州奧斯丁，歐洲愛爾蘭都柏林和亞洲新加坡均設有交易中心以專註於各洲市場。
四、什麼是做市商（market maker）？
定義上，做市商是金融市場上的一些獨立的證券交易商，做市商跟市場中的賣傢和買傢同時做對手盤，賺取價差。買賣雙方不需等待交易對手出現，隻要有做市商出面承擔交易對手方即可達成交易。簡單說，做市商是市場內單子的搬運工，賺辛苦錢。其意義在於為市場提供流動性，提高市場的健康與效率，減少交易者的交易成本和滑點率。
與傳統意義上的櫃臺買賣（OTC）形式的做市商不同，而Virtu作為高頻做市商，二者的區別如下圖。傳統做市商是這樣的。
五、高頻做市商Virtu是怎樣的？
傳統做市商靠勤勞勇敢的交易員們在一線艱苦奮鬥，隨著20年來電子交易系統的發展，金融工具的多樣化，互聯網信息流通速度加快，金融交易量的膨脹；無論股市，幣市還是債市，電子交易系統已經逐步取代那些嚷嚷的交易員。數據證據如下
貨幣市場無論是在體量還是流動性都不知道比股市和債市高到哪裡去瞭。
外匯市場的日交易量從2004年的日均1.9萬億美元，以12%的速度增長到2013年日均5.3萬億美元。可以看到Virtu在匯市的收入增長強勁，正逐步成為主要提款機。
Virtu作為電子做市商，雖用高頻交易的技術手段，但與高頻趨勢行情推手不同，而是流動性提供者，是各市場所依賴的'合作夥伴'，高頻做市商Virtu是的策略是'市場中性'的（既不做多，也不做空，盈利走量）。在Virtu的招股說明書中，Virtu戲稱他的策略遵循'三板斧'。1 'single instrument market making strategy' 場內尋找對手盤 2 'one to one market making strategy' 在雙邊市場尋找對手盤3 'one to many market making strategy' 在一攬子市場組合尋找對手盤。得益於苛刻的風險敞口控制，下圖是Virtu成績單。
憑此策略，Virtu做市的所有市場，從2009.1.1—2014.12.31的1485個交易日中，Virtu平均每天執行530萬次交易，其中49%的操作是盈利的，然而僅僅一天出現虧損。
而這光鮮的背後，是Virtu的碉堡瞭的技術實力。Virtu稱其旗下的跨貨幣跨資產的技術平臺極其可靠，高效，高速；並且技術上整合瞭各個流動中心。Virtu的技術平臺通過市場數據處理，訂單分派系統，風險控制和市場監控系統管理著全球范圍內的做市業務。如右圖，這些設備是其核心競爭力。正如Virtu在其官網的座右銘
六、Virtu的盈利情況如何？
Net Trading Income: Virtu的核心收入來源，Virtu在全球匯市，商品（能源和貴金屬），期權，債類，股市等每天產生海量交易，每次交易賺取微薄的價差，匯溪成江。
Interest and Dividends Income:做市商硬性需要持有一定倉位的現貨，所以這些證券的分紅也是Virtu盈利的一部分；另外向broker提供融資融券也會賺取一定量的利息。
Technology Services :Virtu向第三方提供的技術支付服務，包括風險管理系統、交易技術、交易管理和服務器支持。
2014年Virtu決定不再悶聲發大財，於該年3月10日申請IPO，最終於2015年4月16日成功登陸NASDAQ，股票代碼VIRT。下圖為上市後Virtu的股權結構。
Virtu在納斯達克敲鐘時掌聲的背後，是電子做市商的藍海競爭。曾經的經紀商巨頭均參與其中，如美林、花旗、高盛、摩根斯坦利、瑞銀。另有高頻交易公司也來分一杯羹，Citadel,DRW holdings,Hudson River Trading, IMC, KCG Holdings, Optiver, Akuna，Susquehanna, Timber Hill和Wolverine Trading。軟件的效率和硬件的速度變成瞭競爭的核心競爭力。由於這些需要巨額的初期投入，所以對新的競爭者構築瞭一個堅固的壁壘。