文/標準排名研究員 董馨
“增收不增利”困局待解
從盈利情況來看，2016-2020年，太原獅頭水泥股份有限公司（以下簡稱“獅頭股份”）的營業收入分別為1.9億元、0.77億元、0.93億元、0.55億元、2.07億元，2020年公司營業收入與2019年同期相比大幅提升。營收增速分別為107.27%、-59.46%、20.83%、-40.71%、275.73%，2020年公司營收增速與2019年同期相比大幅提升，且由負增長轉為正增長。
從半年報來看，2019年至2021年上半年，獅頭股份的營業收入分別為0.24億元、0.25億元、2.07億元，2021年上半年公司營業收入與2020年同期相比大幅提升，主要是由公司2020年同期合並范圍未含昆汀科技業務所致，本期昆汀科技實現營業收入17571.06萬元，占公司全部營業收入比例為85.03%。營收增速分別為-28.2%、3.38%、733.68%，2021年上半年公司營收增速與2020年同期相比大幅提升。
與此同時，2016-2020年，獅頭股份的歸母凈利潤分別為-0.1億元、-0.51億元、0.1億元、-0.2億元、0.11億元，2020年公司歸母凈利潤與2019年同期相比有所提升。歸母凈利潤增速分別為-175.18%、-384.05%、119.81%、-297.25%、156.24%，2020年公司歸母凈利潤增速與2019年同期相比大幅提升，且由負增長轉為正增長。
從半年報來看，2019年至2021年上半年，獅頭股份的歸母凈利潤分別為0.04億元、0.04億元、0.08億元，2021年上半年公司歸母凈利潤與2020年同期相比有所提升。歸母凈利潤增速分別為23.66%、-12.15%、112.65%，2021年上半年公司歸母凈利潤增速與2020年同期相比大幅提升，由負增長轉為正增長，且歸母凈利潤增速遠小於營收增速，出現增收不增利的情況。
2021年上半年，獅頭股份的營業成本為1.36億元，與2020年同期的0.21億元相比大幅提升，同比增長557.64%，主要是由公司2020年同期合並范圍未含昆汀科技業務所致，本期昆汀科技營業成本11106.19萬元,占公司全部營業成本比例為81.38%。
同時，2019年至2021年上半年，獅頭股份的毛利率分別為16%、16.29%、33.96%，2021年上半年公司毛利率與2020年同期相比大幅提升。
2021年上半年，獅頭股份的銷售費用由2020年同期的96.29萬元同比增長3752.68%至3709.75萬元，主要是由公司2020年同期合並范圍未含昆汀科技業務所致，本期昆汀科技銷售費用3607.23萬元，占全部銷售費用的97.24%。公司管理費用由2020年同期的594.79萬元同比增長146.02%至1463.32萬元，主要是由公司2020年同期合並范圍未含昆汀科技業務所致，本期昆汀科技管理費用745.8萬元，占全部管理的50.97%。公司財務費用由2020年同期的-425.42萬元同比下降2.99%至-438.15萬元，主要是由公司本期利息收入同比增長26.37%所致。
與此同時，2019年至2021年上半年，獅頭股份的凈利率分別為18.51%、17.21%、9.02%，2021年上半年公司凈利率與2020年同期相比有所下降，公司盈利能力有所減弱。
去年上半年負債總額同比增長412.92%
從短期償債能力來看，2016-2020年，獅頭股份的流動比率分別為4.45、8.42、8.24、26.29、6.37，2020年公司流動比率與2019年同期相比大幅下降。速動比率分別為4.32、8.13、7.94、25.42、4.89，2020年公司速動比率與2019年同期相比大幅下降。
從長期償債能力來看，2016-2020年，獅頭股份的資產負債率分別為18.37%、10.66%、11.97%、4.73%、14.06%，2020年公司資產負債率與2019年同期相比大幅提升。
從半年報來看，2019年至2021年上半年，獅頭股份的流動比率分別為29.83、21.91、5.3，2021年上半年公司流動比率與2020年同期相比大幅下降。速動比率分別為28.6、21.16、4.3，2021年上半年公司速動比率與2020年同期相比大幅下降。
此外，2019年至2021年上半年，獅頭股份的資產負債率分別為4.04%、5.23%、18.92%，2021年上半年公司資產負債率與2020年同期相比大幅提升。負債總額分別為1880.98萬元、2353.36萬元、1.21億元，2021年上半年公司負債總額與2020年同期相比同比增長412.92%，其中流動負債9596.45萬元，較2019年同期同比增長410.27%；非流動負債2474.44萬元，較2019年同期同比增長423.47%。
從營運能力來看，2016-2020年，獅頭股份的存貨周轉率分別為6.48、4.16、4.08、3.02、2.02，2020年公司存貨周轉率與2019年相比有所下降。應收賬款周轉率分別為7.85、6.67、4.62、2.37、9.03，2020年公司應收賬款周轉率與2019年相比大幅提升。總資產周轉率分別為0.24、0.14、0.19、0.12、0.4，2020年公司總資產周轉率與2019年相比大幅提升。
從半年報來看，2019年至2021年上半年，獅頭股份的存貨周轉率分別為1.19、1.48、1.28，2021年上半年公司存貨周轉率與2020年同期相比有所下降。應收賬款周轉率分別為0.96、1.5、5.88，2021年上半年公司應收賬款周轉率與2020年同期相比大幅提升。總資產周轉率分別為0.05、0.06、0.33，2021年上半年公司總資產周轉率與2020年同期相比大幅提升。
環境數據未公佈
環境保護方面，2020年獅頭股份聲稱主要從事節能環保相關產品制造以及水資源綜合治理業務，保證資源合理使用是公司承擔企業社會責任的長期關註點。公司以“遵守法律法規、承擔社會責任，預防環境污染，持續改善環境”為目標，堅持發展節能減排的經濟理念，高度重視和嚴格控制企業運營對環境的影響，不斷強化廢物管理與循環利用，建設資源節約型和環境友好型企業。2020年，公司無環境污染事故及環境違法事件等環境問題。公司高度重視固液態廢物的相關治理，並以“安全生產”為核心，報告期內公司污水處理設施設備均保持正常運轉，固態廢物得到瞭有效處置，積極改善瞭周邊生態環境。
社會責任方面，獅頭股份持續關註社會價值的創造，熱心支持社會公益事業，依法誠信經營，為客戶提供高品質的產品和服務，與合作夥伴建立緊密的聯系，提升公司的可持續發展能力及綜合競爭力。
2020年年初疫情期間，公司控股子公司昆汀科技董事長兼總經理方賀兵作為杭州市人大代表，帶領昆汀科技及發動核心員工，結合昆汀科技現有經營渠道多、供應鏈資源豐富的優勢，盡最大限度從境內外收購醫用口罩及其他防疫材料並無償向防疫一線進行捐贈。
公司還提供有競爭力的薪酬福利待遇，幫助職工實現自我價值，持續關註員工的個人成長和身心健康增強瞭公司凝聚力和向心力。同時，公司健全安全防范制度，加大安全防護方面投入，加強安全生產管理，加強外來務工人員服務管理，維護職工合法權益。
但是，獅頭股份未公佈綠色發展數據，二氧化碳排放總量不詳。
未來，獅頭股份要秉承企業效益和環境保護並重的社會理念，以科學發展觀為指導，著力建設環保節能長效機制，提高能源利用效率，用先進產能替代或淘汰落後產能，實現節能減排、保護環境、降低成本、創造經濟和社會效益的可持續發展戰略目標，同時依法加強環境信息數據披露，努力構建資源節約型、環境友好型的和諧企業。